Ciclos económicos en México desde 1994
Resumen práctico usando la lógica fondo → pico → fondo (valles y picos del PIB respecto a su tendencia) y una actualización con datos recientes.
1) 1994–2017: lo que identifica el estudio con filtro HP (ciclos y recesiones)
Con base en la identificación del ciclo económico vía filtro Hodrick-Prescott (HP), se observan episodios claros de expansión y contracción.
Recesión / crisis 1994–1995 (Tequila)
- Fase recesiva: aprox. 1994/04 → 1995/02 (la caída más severa del periodo del estudio).
- Lectura clave: choque principalmente interno (desequilibrios, cuenta corriente, tipo de cambio como “ancla”, pérdida de confianza).
Ciclo 1: 1995–2003 (el más largo)
- Expansión: 1995/02 → 2000/03 (expansión profunda).
- Contracción: 2000/03 → 2003/03 (recesión prolongada).
- Lectura clave: integración comercial y crecimiento fuerte al inicio; después, choque externo + ajuste con recuperación lenta.
Ciclo 2: 2003–2009 (recesión más profunda de la etapa moderna del estudio)
- Expansión: 2003/03 → 2007/02.
- Contracción: 2007/02 → 2009/02 (choque global y sincronización con EE. UU.).
- Lectura clave: transmisión vía exportaciones, IED y remesas; la política macro luce poco efectiva para “suavizar” el ciclo.
Ciclo 3: 2009–2013/2015 (más corto y menos volátil)
- Expansión: 2009/02 → 2012/02.
- Contracción / desaceleración: 2012/02 → 2013/04.
- Fase posterior: 2013/04 → 2015/03 (expansión moderada). Desde 2015/03 se anticipa desaceleración hacia el cierre de la muestra (2017).
Mensaje macro (HP): en ~24 años (1993–2017) se observan tres ciclos completos, tres recesiones y dos crisis. La evidencia sugiere que la política macro (fiscal/monetaria) no logró mantener el PIB cerca de su tendencia de forma consistente.
2) 2018–2025: actualización práctica (para “cerrar” el histórico hacia 2026)
A partir de 2018 ya no se usa el filtro del estudio (la muestra termina en 2017), pero sí una lectura práctica de fases con datos oficiales recientes.
2019: estancamiento (antesala)
Año con crecimiento prácticamente nulo; fase de enfriamiento previa al choque de 2020.
2020: recesión por pandemia
Choque exógeno (COVID): caída fuerte del PIB anual.
2021–2023: recuperación
Fase de rebote y normalización. En 2023 el PIB crece 3.2% vs 2022 (desestacionalizado).
2024: desaceleración
El PIB crece 1.2% vs 2023 (desestacionalizado), marcando un enfriamiento del ciclo.
2025: enfriamiento con cierre mejor
- PIB oportuno: +0.7% vs 2024.
- 4T 2025: +0.8% trimestral (vs 3T 2025) y +1.6% anual (vs 4T 2024).
Corte a 2026: al 1 de febrero de 2026, el dato más reciente disponible corresponde a la Estimación Oportuna del PIB del 4T 2025 (publicada el 30 de enero de 2026).
3) Causas dominantes por episodio (1994 → 2025)
- 1994–1995: desequilibrios internos + régimen cambiario/financiero frágil (crisis “interna”).
- 2001–2003: desaceleración global y EE. UU. (impacto en comercio, inversión y empleo).
- 2008–2009: crisis financiera global; transmisión por exportaciones, IED y remesas.
- 2020: choque exógeno sanitario (COVID) + paro de actividad.
- 2024–2025: desaceleración (menor impulso) con mejor cierre en 4T 2025.
Nota: Este resumen integra resultados de un estudio académico (1993–2017) y una lectura práctica posterior (2018–2025) con datos oficiales recientes. No sustituye análisis econométrico actualizado (HP/CF) recalculado con la serie completa.
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